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                                                                  債券ETF面臨流動性質疑

                                                                  本文由:李丽文 编辑 2019年07月15日 3:01 汽车导购5801 ℃

                                                                  【北大牌匾通知书】

                                                                  數據顯示☆,全球最大的垃圾債券ETF—iSharesiBoxx高收益企業債券ETF在二級市場上∟,平均每天創造或贖回的每一份額?△┊,在二級市場上的交易約為6份♂□⊿。可是⌒▽∴,在市場面臨壓力時期⊿□,這一比例可能高達20比1∟△。全球最大的ETF發行商貝萊德公司表示□,ETF在標的債券交易萎縮時△⊿,活躍性也會隨之降低▽。

                                                                  超级快3注册

                                                                  支持者表示⊙▽⊿,債券ETF是理想的現金替代品?☆,這要歸功於獨特的結構∵,使它們比其他類型的基金更具流動性┊π。雖然ETF隨着資金流入和流出而出現規模的擴張和收縮〇⊿◇,但它們也像股票一樣在交易所交易▽。當一隻ETF的價格跌破其持有的價值時☆,老練的交易員就會介入↑∟,買入打折的ETF☆⊿⊿,並將它們與標的證券進行互換π∴。然後⌒□☆,交易員可以更高的價格出售這些證券▽,賺取套利☆π,並使ETF的價格回到與其價值一致的水平□◇↑。

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                                                                  此外⊿,債券ETF似乎還沒有能夠很好應對極端市場條件♂∟﹡。在2015年8月24日美國市場閃電崩盤期間?□↑,交易所的做市商發現自己無法為ETF定價〇↑,在由此引發的波動觸發交易所限制后⌒,數百隻ETF暫時停止交易∵┊▽。2013年6月◇♂,花旗集團在達到內部風險上限后♀?,也停止為客戶贖回ETF份額◇┊。

                                                                  中國基金報記者姚波債券ETF在全球固定收益市場中所佔的份額不到1%?⌒▽,但資產已經迅速增長到1萬億美元?△,它們作為現金替代品越來越受歡迎⌒♀⊙。格林威治聯合公司的一項調查顯示△☆,擁有債券ETF的機構中△┊△,約有一半將其用於現金管理◇。

                                                                  但問題在於⌒?〇,這種錨定在很大程度上取決於交易的基金的流動性與他們所持有的證券之間的匹配度┊⊿∵。不少投資者仍然擔心∴,基金價格與債券之間的關係破裂⊿♂〇。歐洲系統性風險委員會最近警告稱〇⌒﹡,價格脫鉤可能會破壞依賴ETF快速套現機制的穩定▽☆,從而增加系統性風險△♂。

                                                                  ( 郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。 )

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